攻坚克难，半导体实验室科研设备发展机遇探寻
●宏观行业背景简析
-半导体国产替代逐步走入深水区，实验室设备是易被忽视的细分领域
我国将半导体产业发展提升到国家战略层面后，半导体产业链相关的芯片设计、生产设备、材料等环节均获得了高速的发展，并涌现出了大量优秀公司。随着国产替代逐步走入深水区，一些之前不为人关注、但国内实际上仍处于落后阶段的细分领域开始逐步浮现。半导体实验室及其配套科研设备就是其中典型。
先进的半导体实验室承担着探索行业技术前沿、寻求技术突破、培养行业人才等重任，是保障和促进国内半导体产业长期健康发展的重要环节。实验室除了需要科学家之外，还需要众多先进试验设备支撑。综合国内众多先进半导体实验室的设备清单来看，除了大家耳熟能详的光刻机、沉积设备、刻蚀设备等之外，配置频率较高的科研设备包括各类电子显微镜、X射线衍射仪、磁控溅射仪、半导体参数测试仪、能谱仪、光谱测试设备等先进仪器。
-技术难度极高，但行业市场空间有限
科研设备不同于量产用生产设备，往往精度要求极高。以电镜为例，目前半导体材料分析实验中常会用到扫描电镜(SEM)和透射电子显微镜(TEM)，用于观察芯片表面或者内部的结构缺陷，其中SEM分辨率可达到约0.5nm，而TEM更是可以达到小于50pm（1pm=0.001nm，相当于1米的一万亿分之一），精度要求高于半导体量产加工工艺。
资料来源：网络公开资料
科研设备的高精密度要求带来高价格。据了解，市场上扫描电镜售价在一般要数百万，而高端的穿透电镜售价可达数千万。但因采购量较小，整体市场空间却并不大。以扫描电镜为例，根据中研网的数据，预计2023年我国高端扫描电镜需求量仅为70台，加上中低端的需求，总共需求量也才500台左右。根据GRAND VIEW RESEARCH的预测，国内SEM和TEM合计的总市场空间估计仅有约30亿人民币。虽然总市场空间尚可，但实际因为产品等级、应用领域不同，差异较大。半导体市场应用仅占其整体市场的约30%。
中国电子显微镜市场规模预计
数据来源：GRAND VIEW RESEARCH
●国内行业发展现状
-国内公司面临投入产出比困境，仍处于追赶状态。
市场竞争上，国内科研仪器类企业产品仍然与国外企业有一定差距。仍以电镜类产品为例，海外企业如赛默飞、蔡司、日立、日本电子等以其多年的技术积累占据高端市场。国内中科科仪、聚束科技、国仪量子等企业在尝试突破，但中高端的科研型电镜市场依然是海外产品为主。而下游芯片产业链企业为了保证自身的研发效率，也不敢轻易更换研发仪器设备供应商。使得国内企业较难获得验证、成长机会。
科研仪器由于产品技术要求高，因此研发阶段需要投入大量研发费用，但总体市场空间小，且下游分散，单一产品下游实验室需求有限。而且科研仪器不同于生产类设备，无法跟随下游客户市场扩大而迅速提升销量。因此，即使企业投入大量精力研发，也较难获得高速成长和实现明显经济效益。导致在无重大外部支持的前提下，部分企业投入科研设备研发的动力不足。
●投资观点简析
总体看来，国内半导体科研类设备企业面临的处境较生产类设备企业要难。它们既有技术上的差距，也有投入产出经济性的问题，还有政策、社会整体关注度的问题，亟需突破困境。但困境也是机遇。我们认为，随着国内半导体产业链的国产替代的逐步深入，低垂的芯片设计、生产设备等领域的果实被摘完之后，市场将会逐步注意到科研类设备的价值。因此我们认为，该领域具备重要价值，存在潜在的投资机会，值得国家重点支持和投资者长期的关注。